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航运运价集中式买卖行将试水
发布时间:2018-06-12 点击: 次   编辑:admin

  

  SSEFC选用航运运价的会集式买卖方法,是世界航运史上的“第一次”。新方法有可能在10年内成为航运运价买卖商场的首要方法。

  上一年下半年起,上海航运买卖所控股的上海航运运价买卖有限公司(SSEFC)就在活跃准备中,据悉近期将试水,开盘推出买卖。

  “SSEFC选用航运运价的会集式买卖方法,是世界航运史上的‘第一次’,契合世界干流打开方法,一起它的隐蔽性、商场流动性和商场敏感性都十分高。”SSEFC相关担任人介绍,并斗胆估测,新方法彻底有可能在10年内对OTC场外买卖构成巨大压力,并成为航运运价买卖商场的首要方法。

  起点高、方针远大,被称之为航运业“壮举”,SSEFC终究怎么运作?蕴藏着怎样的奥秘力气?是否真能给业界带来巨大的冲击?

  会集式买卖方法诞生

  “简略的说,套期保值是远期买卖以及远期买卖一切变通方法的终究意图。”SSEFC相关担任人说。

  据了解,远期买卖早在古希腊罗马年代就已呈现。那时,农产品收成前,城市商人先向农人预购产品,待农产品收割后,农人才会将农产品交给城市商人。到了13世纪,这种买卖活动呈现了凭产品样品的质量、种类、规范等签定远期合同买卖的做法。现在,各类标的远期合同买卖在世界范围内适当遍及。

  可是,这种现已通行于世界的买卖方法在航运业还处于相对初级的状况。商场实际现已标明,航运业本来所通用的长时间协议方法现已越来越违背其拟定之初的含义,当事方已不能只是依靠长时间协议有用对立出人意料的运价动摇,或对安稳运价起到决定性的效果。

  船公司、货主等想要的是安稳的商场,他们不想接受剧烈的商场动摇带来的危险,他们需求的是正常的生意,获取安稳的赢利,因而航运业相同需求远期买卖。当各行各业的参加者都来承当危险参加买卖时,参加者的数量越多,越能从不同视点对价格作出预判,由此构成一种价格发现的功用,使价格趋于合理,这就是远期买卖带来的优点。SSEFC相关担任人指出,远期买卖是一种对现货买卖的危险逃避,期权买卖又是一种对远期买卖合同的分化和危险的进一步化解。这是买卖方法打开的趋势,也应该是航运业的趋势。

  关于干散货海运所相关的货主和船公司来说,建立在波罗的海干散货运价指数基础上的FFA现已成了他们每天都会接触到的东西和金融产品,一起参加现货商场以及FFA商场来做运价对冲早已不是什么新鲜事,能够说现在的FFA商场现已适当老练。

  相比之下,关于集装箱运价远期买卖现在仍是“稀有物”。2009年10月16日,新版上海出口集装箱运价指数(SCFI)由上海航运买卖所正式对外发布,包含1个归纳运价指数和15条分航线商场运价(指数),由上海航运买卖所每周五编制发布。尽管到现在为止,商场现已呈现了根据SCFI的买卖,但现在打开集装箱运价掉期合约的买卖量仍相对较小,期限也较短。换句话说,将其置于集装箱海运的巨大商场中,只能说是“沧海一粟”。而就在以SCFI为结算规范的集装箱掉期买卖还处在草创阶段,一种新的集装箱运价会集买卖方法行将诞生。

  “作为一种套期保值的东西,SSEFC相同是将SCFI作为权数,以现金结算,但与传统掉期买卖不同的是,咱们选用场内会集买卖的方法,更具流动性、安稳性、公正性。”SSEFC相关担任人通知记者。以有色金属铜的买卖为例,铜的买卖从曾经的场外买卖到现在的场内会集买卖就是很好的比如,场内买卖是一种买卖方法的前进。

  关于承运人来说,假如预期未来运价跌落,便可选用先卖后买的方法在集装箱运价掉期商场进行操作,以掉期套利补偿在现货商场的丢失;反之,式买卖行将试水若忧虑集装箱运价上涨,船公司则能够在掉期商场上逆向操作,先买后卖。而对货主而言,经过该买卖也可断定未来本钱,对冲集装箱运价上涨的危险。

  航运中心=航运买卖中心

  上海航交所总裁张页曾在其《航运中心=航运买卖中心》一文中提出,世界航运中心首要是世界航运买卖中心,往这个方向推动或是一个很好的突破口。

  现在的SSEFC好像让商场与这个突破口更靠近了一步。

  “中心的概念十分恰当。”SSEFC相关担任人表明,“或许有人将SSEFC理解为航运范畴中运价买卖的买卖所。传统的买卖所,如上海期货买卖所、证券买卖所,都是由会员构成的,会员包含期货生意公司、证券公司,这些公司下面是林林总总的客户,包含投资公司、基金公司、个人等。SSEFC尽管也选用会员制的方法,现在的方案是打开100个会员,包含10个海外会员。可是与传统买卖所不同的是,SSEFC是一种根据互联网打开基础上的一种新的方法,它能给参加者供给的最好效劳是会集买卖的环境。SSEFC自身不参加买卖,只承当结算、危险办理、买卖办理和部分生意作业。航运运价(集装箱运价和散货运价)的买卖中心更能杰出其内在。”

  当然,这种新式的买卖方法也要面对商场和职业的竞赛。对此,SSEFC并没有太多的忧虑,它以为,这种新的买卖方法优于其他远期买卖以及根据远期买卖一切变通方法。“其实,我国在各方面、各职业都时间与全球的企业打开竞赛,即使现有运价远期买卖方法趋于老练,但新的运作方法仍能凸显出自己的优势,并将对已有的方法带来强有力的冲击。竞赛是这个年代的生计方法。”

  首要,SSEFC的诞生是商场需求和事务需求的产品。航运运价集中仅以上海为例,上一年上海港集装箱吞吐量完结2906.9万TEU,如此巨大的商场客观需求催生一个有用的保值避险东西。一起,船公司、货主、货代等欲在适宜的机遇对运力保值,以求能在商场跌落过程中逃避危险,它们需求一个套期保值逃避危险的场所。

  其次,好像传统买卖所的方法,SSEFC对出场买卖的客户收取保证金,并承当履约担保的职责,这一方法使两边买卖的履约有用性大大进步。

  别的,场内买卖价格低廉,手续费仅为运费的万分之几,买卖本钱大大下降,买卖本钱的下降有利于进步买卖的流动性。

  “还有一点也很重要,会集买卖能有用扩展买卖量,整个买卖量扩展了”。上述人士指出:商场规律将会自行作出挑选,逐渐在10年内对场外买卖构成巨大压力。

  据泄漏,SSEFC最迟在4月份就能推出第一笔买卖,随后还将推出根据我国干散货运送价格的一系列买卖产品。

  趋势不可逆转

  国务院2009年第19号文明确指出上海世界航运中心建造应“丰厚航运金融产品,加速开发航运运价指数衍生品,为我国航运企业操控危险创造条件”。一起,交通运送部与上海市人民政府签署的《加速推动世界航运中心协作备忘录》中要求,上海航运买卖所应活跃推动集装箱运价指数衍生品开发作业。

  SSEFC可谓是SCFI之后上海航运买卖所在此范畴获得的实质性发展。SSEFC推动这样一个新的买卖方法在航运业整个供应链中处于顶端,是国务院关于研制金融衍生品要求的详细执行,记者希望它成为上海世界航运中心这个桂冠上的明珠。

  据悉,波罗的海买卖所早就有意介入航运运价会集式买卖,并曾试行,但终告不果。这傍边固然有某些方面的阻扰原因,一起,买卖东西及其内在、产品设计、买卖机制等都存在许多不老练的当地。

  上海交通大学教授赵劲松曾对记者表明,“政府搭台,让企业出场买卖,是大势所趋,此举还能促进我国拟定出新的航运游戏规矩。”

  放眼世界买卖商场,闻名的伦敦金属买卖所就是选用这种场内买卖的方法。专家以为,伦敦金属买卖所的成功方法可借鉴于航运,由于场内买卖具有买卖所向买卖参加者收取保证金、担任进行清算和承当履约担保职责的特色。此外,一切的买卖者会集在一个场所进行买卖,增加了买卖的密度和买卖量,一般能够构成流动性较高的商场,确属大势所趋。

  据了解,3月份,关于这种新的买卖方法的规矩、流程、会员办理等各方面详细内容将连续公诸于众。若如有关人士估计,第一笔买卖的锣声敲响,场外买卖或微……到时一个羁绊了好久的关于我国航运“定价权”的论题或许也将有新的答案。咱们不用等待某一天作为转折点,由于一个初步说明晰一切的价值。

  链接

  截止上一年11月30日,世界上还没有推出集装箱运价指数期货,所以不存在套期保值。不过上一年1月15日,全球达到首笔集装箱运费掉期买卖;7月份,伦敦结算所以SCFI为结算规范为旗下首笔买卖清算;8月2日,亚洲首笔集装箱运费掉期买卖在新加坡买卖所以SCFI为结算规范清算。也就是说现在没有集装箱运价指数期货,可是现已有针对SCFI的运费掉期买卖(类似于FFA)。

  在推出集装箱运费掉期买卖之前,承运人和托运人一般是经过签定长时间的运送效劳合同来断定运价,然后躲避运价动摇危险。这仍然是当时最首要的躲避运价动摇危险的方法,可是这也有缺陷。因而有专家指出:要躲避运价动摇危险,最好的方法仍是推出运价指数期货。

  至于运价指数期货的标的指数,很可能是SCFI而不是我国出口集装箱运价指数(CCFI),由于CCFI作为指数期货标的,不管从直观性、时效性、灵敏性仍是客观性来说,都存在不足之处,这些缺陷在用户对商场的中长时间局势判别上不会表现出显着的影响,但假如据此作为金融衍生品买卖的产品,则远远不能满意远期买卖标的在及时性、准确性、动摇性和抗操纵性等方面的要求。SCFI是为推出运价指数衍生品而专门推出的。“不过,推出运价指数期货路漫漫其修远兮。且不管马士基、达飞轮船、中远集运等集装箱班轮公司不欢迎运价指数期货,我国推出集装箱运费掉期买卖尚存在困难,遑论推出运价指数期货,法令、准则、商场环境、技能等等困难重重。”某专家表明。

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